Tera Portföy fonlarında katılma payı bulunan yatırımcılar için ödeme süreci, sahip oldukları fonun SPK’nın tasfiye listesinde yer alıp almadığına ve varsa önceden verdikleri satış emrinin durumuna göre değerlendirilmelidir. Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 17 Eylül 2026’da belirli fonların alım satımını durdurmuş ve listede gösterdiği fonların tasfiyesine karar vermiştir.
Tasfiye kapsamındaki Tera Portföy fonlarının işlemlerini yürütmek üzere Türkiye İş Bankası görevlendirilmiştir. Fon varlıklarının nakde dönüştürülmesiyle elde edilen tutarların, SPK’nın belirlediği esaslara göre yatırımcılara aktarılması öngörülmektedir. Tasfiye kararı, yatırılan anaparanın tamamının iade edileceği anlamına gelmez. Bu yazı, 21 Eylül 2026 itibarıyla açıklanan resmî kararlara dayanmaktadır.
Hangi Tera Portföy Fonları Tasfiye Kapsamında?
SPK’nın alım satımı durdurma kararı ile tasfiye kararı aynı kapsamda değildir. Tera Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören fonları alım satıma kapatılmıştır. Tasfiye işlemi ise SPK’nın yayımladığı listede adı açıkça belirtilen fonlar için yürütülür.
SPK’nın 2026/61 sayılı bültenindeki güncel tasfiye listesinde Tera Portföy’e ait şu altı fon bulunmaktadır:
| Tasfiye listesindeki fon |
|---|
| Tera Portföy Birinci Serbest Fon |
| Tera Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
| Tera Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu |
| Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu |
| Tera Portföy Para Piyasası Katılım (TL) Fonu |
| Tera Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon |
Tabloda parantez içindeki bazı uzun fon tanımları okunabilirlik için kısaltılmıştır. Yatırımcı, kendi hesabındaki fon kodunu ve tam unvanı SPK listesiyle karşılaştırmalıdır. Fonun yalnızca alım satıma kapatılmış olması, tek başına tasfiye listesinde bulunduğunu göstermez.
Fon Alım Satımı Durdurulunca Yatırımcı Paylarına Ne Olur?
SPK kararıyla ilgili fonlarda TEFAS üzerinden alım ve satım işlemleri durdurulmuştur. Kararda, alım satıma kapatılan fonlar için TEFAS dışındaki kanallardan katılma payı iade talimatlarının da gerçekleştirilmeyeceği belirtilir. Tasfiyesine karar verilen fonlarda ise yeni alım ve iade talimatları tasfiye usulü çerçevesinde ele alınır.
Alım satımın durması, yatırımcının kayıtlı katılma paylarının silindiği anlamına gelmez. Pay sahipliği kayıtları üzerinden mutabakat yapılır ve tasfiye kapsamındaki fonlar için ödeme hakkı bu kayıtlar dikkate alınarak belirlenir. Bu aşamada hesapta görünen pay adedi ile parasal değer birbirinden ayrılmalıdır: Pay adedi kayıtlı hakkı gösterir; alınacak nihai para tutarı tasfiye sonucuna bağlıdır.
İş Bankasının Tasfiye Sürecindeki Görevi Nedir?
SPK, tasfiye listesindeki Tera Portföy fonlarının portföy saklayıcısı olarak Türkiye İş Bankasını görevlendirmiş ve bankayı tasfiye işlemlerini yürütmek üzere yetkilendirmiştir. Bu kapsamda fonların pay kayıtları ve işlem bilgileri için mutabakat yapılması, varlıkların saklanması, nakde dönüştürülmesi ve elde edilen tutarların ödeme planı uyarınca aktarılması söz konusudur.
İş Bankasının tasfiye sürecinde görev alması, fon yatırımının banka mevduatına dönüştüğü veya bankanın yatırımcının anaparasını garanti ettiği anlamına gelmez. Fon varlıkları ve yatırımcı hakları SPK’nın belirlediği usule göre değerlendirilir. Bankanın, fon kurucusunun veya başka bir kuruluşun olası hukuki sorumluluğu ise her biri bakımından ayrı şartlara bağlıdır.
Tasfiye Sırasında Fon Varlıkları Nasıl Nakde Çevrilir?
SPK’nın düzenlemesine göre fon portföyündeki finansal varlıklar; yatırımcı menfaati, piyasa derinliği ve likidite koşulları dikkate alınarak satış yoluyla nakde dönüştürülür. Banka, varlığın niteliğine göre satış işlemini doğrudan veya bir yatırım kuruluşu aracılığıyla gerçekleştirebilir.
Bu işlem bütün fon varlıklarının aynı gün ve aynı fiyattan satılması anlamına gelmez. Bazı varlıkların vadesi beklenebilir veya satışları piyasa koşullarına göre farklı tarihlerde yapılabilir. Nakde dönüşen tutar arttıkça ödeme yapılabilmesi, tasfiyenin tamamı bitmeden belirli dönemlerde para aktarılmasına imkân verebilir. Uygulanacak ödeme planı ve gerçekleşen işlemler ilgili resmî açıklamalardan takip edilmelidir.
Yatırımcılara Ödenecek Tutar Nasıl Hesaplanır?
Tasfiye kapsamında yapılacak ödeme, yatırımcının ilk yatırdığı tutara bakılarak sabit bir rakam olarak belirlenmez. SPK kararında, elde edilen nakdin bankanın belirleyeceği dönemlerde yatırımcıların mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına fon katılma payı sahipliği oranında aktarılması öngörülmektedir.
Her fonun portföyündeki varlıklar ve yükümlülükler farklı olabilir. Varlıkların satışından elde edilen bedel, fonun borçları ve izahnameye uygun giderler ödenecek tutarı etkileyebilir. Bu nedenle yatırım hesabında geçmişte görülen değer, alış maliyeti veya ekran görüntüsü tasfiye sonunda kesin olarak ödenecek bedel sayılmamalıdır.
Daha Önce Verilen Fon Satış Emirlerine Ne Olur?
Yatırımcı tasfiye kararından önce satış emri verdiyse emrin verildiği tarih ve saat, fonun türü, valör kuralı ve emrin gerçekleşip gerçekleşmediği kontrol edilmelidir. “Satış emri verildi” kaydı ile “satış gerçekleşti” kaydı farklı sonuçlar doğurabilir. Bu nedenle emir dekontu ve işlem geçmişi saklanmalıdır.
SPK’nın 2026/61 sayılı bülteni, ihbarlı fonlar ve para piyasası fonları için 17 Eylül 2026’daki belirli saatlerden sonra iletilen iade talimatlarını ayrıca düzenler. TEFAS üzerinden verilmiş ancak gerçekleştirilememiş iade taleplerinden doğan tutarlar bakımından da özel bir ödeme kuralı bulunmaktadır. Yatırımcı, kendi emrinin bu hükümlerin hangisine girdiğini işlem kayıtlarıyla belirlemelidir.
Ödemelerde Öncelik Sırası Var mı?
SPK, tasfiye kararı verilen fonlarda TEFAS üzerinden verilmiş ve gerçekleştirilememiş fon satış emirleri karşılığında oluşan tutarların fon hesabına borç kaydedileceğini belirtmiştir. Tasfiye sırasında elde edilen nakitle öncelikle bu borçların ödenmesi öngörülür.
Bu kural, “erken satış emri veren herkes yatırdığı paranın tamamını ilk sırada alır” biçiminde yorumlanmamalıdır. Önceliğin uygulanması için emrin karar kapsamına girip girmediği ve karşılığında hangi tutarın oluştuğu incelenir. Diğer katılma payı sahiplerine yapılacak ödemeler ise fon bazında kayıtlı pay sahipliği ve tasfiye planı doğrultusunda değerlendirilir.
Ödemeler Ne Zaman Yapılır? Altı Aylık Süre Ne Anlama Gelir?
SPK, 20 Eylül 2026 tarihli kararıyla tasfiye usulünde başlangıçta üç ay olarak yer alan süreyi altı aya çıkarmıştır. Kurul, bu değişikliğin fon portföylerindeki varlıkların piyasa şartları gözetilerek daha uygun koşullarda satılabilmesi amacıyla yapıldığını açıklamıştır.
Altı ay, her yatırımcının parasını ancak altıncı ayın sonunda alacağı anlamına gelmez. SPK, tasfiyenin daha erken tamamlanabileceğini belirtmektedir. Ayrıca nakde çevrilen varlıklardan elde edilen tutarın bankanın belirleyeceği ödeme dönemlerinde aktarılması düzenlenmiştir. Bu nedenle tüm Tera Portföy yatırımcıları için bugün kesin bir ödeme tarihi verilmesi mümkün değildir. Güncel süre düzenlemesi SPK’nın 21 Eylül açıklamasında yer almaktadır.
Fon Payı ve Ödeme Durumu Nereden Takip Edilir?
Yatırımcı, fon payı adedini ve işlem geçmişini öncelikle fonu satın aldığı banka veya aracı kurumun yatırım hesabından kontrol edebilir. Kayden izlenen sermaye piyasası araçlarına ilişkin kayıtlar Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) nezdinde de hak sahibi bazında tutulur. MKK e-YATIRIMCI üzerinden görülebilen kayıtlar, hesap dökümüyle karşılaştırılabilir.
Fonla ilgili kararlar ve tasfiye duyuruları için SPK bültenleri ile ilgili fonun Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) sayfası takip edilmelidir. Hesapta bir tutarın görünmesi, o tutarın çekilebilir nakde dönüştüğü anlamına gelmeyebilir. Ödeme yapıldığında banka veya aracı kurum hesap hareketleri ve saklama kayıtları birlikte kontrol edilmelidir.
Eksik Ödeme veya Kayıt Hatasında Yatırımcı Ne Yapabilir?
Yatırımcı, kendi kayıtlarıyla yapılan ödeme arasında fark olduğunu düşünüyorsa önce fon kodunu, sahip olduğu pay adedini, varsa satış emrini ve ödeme hareketlerini karşılaştırmalıdır. Ardından fonu satın aldığı bankadan veya aracı kurumdan uyuşmazlık hakkında yazılı açıklama ve işlem dökümü istemesi, iddiayı somutlaştırmaya yardımcı olur.
Sermaye piyasası mevzuatına aykırılık iddiası varsa belgelerle birlikte SPK’ya şikâyet iletilebilir. SPK’nın başvuru açıklamasına göre Kurulun idari incelemesi doğrudan yatırımcı lehine tazminata hükmetmez. Uyuşmazlığın türüne göre Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği Müşteri Uyuşmazlıkları Hakem Heyeti veya yargı yolu ayrıca değerlendirilebilir.
Fon Zararının Tazmini Hangi Şartlarda İstenebilir?
Fon değerinin düşmesi tek başına tazminat hakkı doğurmaz. Portföy yönetimi, bilgilendirme, değerleme, saklama veya emir işlemlerine ilişkin somut bir yükümlülük ihlali bulunduğu iddia ediliyorsa ihlalin ne olduğu, hangi zarara yol açtığı ve aralarındaki bağlantı delillerle ortaya konulmalıdır.
SPK’nın bir fonu tasfiyeye alması, ilgili şirketin veya yöneticilerinin suç işlediğine ya da her yatırımcının zararından otomatik olarak sorumlu olduğuna ilişkin bir karar değildir. Tazminat talebinin yöneltileceği kişi veya kuruluş; fon izahnamesi, işlem kayıtları, sözleşmeler ve somut olayın özelliklerine göre belirlenir. Talep ve dava süreleri de seçilecek hukuki yola göre incelenmelidir.
Yatırımcı Tazmin Merkezi Bu Ödemeleri Karşılar mı?
Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM) tazmini ile fon tasfiyesi aynı işlem değildir. YTM’nin koruma kapsamına ilişkin açıklamasına göre tazmin, kanundaki şartlarla yatırım kuruluşunun yatırımcıya ait nakdi ödeme veya sermaye piyasası aracını teslim yükümlülüğünü yerine getirememesiyle ilgilidir. Piyasa fiyat hareketlerinden doğan yatırım zararları YTM tazmininin kapsamında değildir.
Dolayısıyla Tera Portföy fonlarının tasfiyesi, YTM’nin yatırımcıya anaparasını ödeyeceği anlamına gelmez. YTM kapsamında ayrı bir hak doğup doğmadığı, ilgili kanuni şartlara ve bu yönde bir tazmin kararı bulunup bulunmadığına göre değerlendirilmelidir.
Yatırımcıların fonun tam unvanını, pay adedini, alış ve satış emri dekontlarını, hesap hareketlerini, ilgili KAP duyurularını ve kuruluşlarla yaptıkları yazışmaları saklaması önemlidir. Özellikle gerçekleşmemiş bir satış emri varsa emrin tarihi, saati ve durumu, ödeme önceliğinin değerlendirilmesinde belirleyici olabilir.
